لماذا لم ينهار خام برنت؟.. نبيل المرسومي

كتب: د.نبيل المرسومي

لان هناك قدرات تخزين جيدة ومازالت مخزونات دول الخليج بها سعة إضافية، ولهذا نفط برنت لم يسجل أي أسعار سلبية في حين اقتربت صهاريج تخزين النفط في الولايات المتحدة إلى ذروتها وفي ضوء فائض العرض الكبير وتفاقم بيع العقود الآجلة لشهر أيار التي تجري تسويتها اليوم تراجع خام غرب تكساس الى مستويات سالبة وهو ما يعني أن بائعي الخام عليهم دفع أموال للمشترين من أجل الحصول عليه وذلك بهدف التخلص منه وتفادي تكاليف التخزين لاحقا ، ولذلك العوامل الحقيقية المرتبط بأساسيات السوق هي من دفعت الخام الأمريكي نحو الانهيار اما تجارة البراميل الورقية فهي احد العوامل المؤثرة في سعر النفط وليست العامل الوحيد وهي لا تعمل الا في ضوء عوامل السوق كما انها لا تنشط غالبا في المسارات التنازلية للأسعار , وبهذا الصدد يجب ان نفرق بين العقود الآجلة وعقود المستقبليات التي تتم فيها المضاربة . اذ يترتب على العقود الآجلة تسليم فعلي للأصل (النفط ) محل التعاقد ، ولا يمكن تسوية العقد قبل تاريخ الاستحقاق ، والغرض الأساسي منها التحوط ضد تقلبات الأسعار . في حين لا يشترط بالعقود المستقبلية تسليم الأصل محل التعاقد بل ينتهي العقد بالتسوية العكسية ، ويمكن تسوية العقد في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق ، والغرض الأساسي منها المضاربة لجني أرباح عالية.

أستاذ علم الاقتصاد في جامعة البصرة